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<正>编者按：2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。前三季度，中国经济顶住压力延续稳中有进发展态势，生产供给平稳增长，新动能稳步成长，经济运行展现出强大韧性和活力。在此背景下，中国银行业迫切需要提升金融服务与新经济、新动能的适配性，积极融入时代发展进程，持续创新金融产品和服务模式，为中国式现代化提供坚实的金融支持。
<正>2025年前三季度，六家国有大型商业银行（以下简称“六大行”）在复杂多变的经济环境中展现出较强韧性，通过主动资产负债管理，着力优化业务结构，盈利情况持续改善，夯实了服务实体经济的主力军地位。进入“十五五”时期，我国银行业仍面临复杂的经营环境，大型商业银行既要应对严峻的多重挑战，也要把握难得的战略机遇。要将自身发展融入时代进程，坚持将做好金融“五篇大文章”作为核心任务，持续创新金融产品和服务模式，切实当好“服务实体经济的主力军”和“维护金融稳定的压舱石”。
<正>2025年前三季度，我国宏观经济运行持续保持总体平稳、稳中有进的发展态势，多项政策协同发力，为城商行发展提供良好的外部环境。前三季度经营数据表明，城商行净息差企稳、业务结构优化、信用风险整体可控，展现出灵活的适应能力。本文将回顾前三季度城商行的经营现状，分析影响因素，并提出发展对策，以期为我国城商行高质量发展提供参考。
<正>2025年前三季度，国内外宏观环境复杂多变，上市农村商业银行（以下简称“上市农商银行”）坚守“支农支小”定位，坚持稳中求进策略，总资产规模稳步增长、资产负债结构持续优化、资产质量不断提升。与此同时，上市农商银行的经营策略也在发生边际变化，比如相较于规模增长，更加重视成本管控，通过持续压降负债成本、运营成本和风险成本，提升经营效益和增长质量。
<正>当前，全球人工智能竞争正从模型算法层面，迅速下沉至算力基础设施的硬实力较量。根据高盛研究部的预测，2025—2030年，全球AI数据中心资本年均支出将高达2500亿美元，占全球GDP的0.4%~([1])。这类设施集海量高端芯片、定制化机柜与专用冷却系统于一身，呈现出投资金额巨大、建设周期长、资产专用性高且技术迭代飞速的典型特征。其商业寿命可能短至3—5年，远低于传统基础设施，这对企业的资产负债表构成了严峻考验。
“十五五”时期，商业银行要坚持长期主义、专业主义，以全量客群经营筑牢发展根基，以数智平台建设重塑服务范式，以开放生态协同释放乘数效应，以合规稳健经营增强市场信心，持续提升财富管理业务的价值创造力、市场竞争力、市场影响力、风险管控力。
<正>党的二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议明确提出，“十五五”时期是我国基本实现社会主义现代化的关键时期，要坚持陆海统筹，提高经略海洋能力，推动海洋经济高质量发展，加快建设海洋强国。2025年7月，习近平总书记在主持召开中央财经委员会第六次会议时指出，推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。习近平总书记的重要讲话为推动我国海洋经济高质量发展提供了科学指引，也为中小金融机构立足属地，融入服务海洋经济高质量发展提供了根本遵循。
<正>在金融行业积极践行社会责任、推动共同富裕的时代背景下，浙商银行始终坚持金融向善，将社会价值创造提升至与经济效益并重的地位。当前，传统慈善模式面临效率、透明度、信任等方面的挑战，数字技术的迅猛发展，为其带来前所未有的生机与活力。浙商银行聚焦慈善公益事业发展中的痛点，从“人、事、款”三个维度着手，利用人工智能、大数据等技术，构建数字慈善平台，使慈善资金管理公开透明、可追溯、人与项目精准匹配，实现慈善项目的精细化管理，加速了慈善组织的数字化转型发展，创新打造了可感、可知、可信的数字慈善模式，全面提升慈善管理质效，助力慈善组织降本增效，增加了慈善事业的公信力，扩大了慈善事业的影响力。
<正>当前，我国已经进入消费结构快速升级、消费拉动经济作用明显增强的新阶段，数字经济时代，客户的消费习惯、贷款诉求、连接方式在发生巨大变化，商业银行的营销、服务、运营、风控亟需变革。营销方面，商业银行需要充分应用行内外数据资源，建立客户画像，深入挖掘银行客户价值，构建精准营销模型体系，精准触达客户。服务方面，客户线上线下消费加速融合，传统消费信贷业务的渠道，包括线上手机、线下网点、移动展业等不同渠道需要充分打通。运营方面，客户需要高效、便捷的信贷旅程体验，作业标准化、智能决策化水平有待进一步提升，商业银行需要持续搭建高效、集约的运营管理体系。
<正>“投贷联动”模式作为科技金融领域的重要创新举措，对于科技型企业的融资发挥着重要作用。2016年，《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》出台，鼓励银行业金融机构积极拓展科技金融业务，稳步推进投贷联动业务的开展。2022—2023年，北京、上海等区域性股权市场也陆续启动并开展认股权登记和转让综合服务试点工作。认股权贷款比较契合商业银行的业务属性，逐渐成为“投贷联动”的重要载体。但目前这一业务仍处于初级阶段，还存在诸多问题。
<正>本报告以2024年及2025年前三季度或上半年全国性商业银行数据为基础，试图从多个维度对银行竞争力进行比较系统的分析。全国性商业银行包括大型商业银行和股份制商业银行，共计18家银行，除广发银行（以下简称“广发”）和恒丰银行（以下简称“恒丰”）外，其余16家均为上市银行。全国性商业银行是中国商业银行体系的主体，2024年底，全国性商业银行境内总资产为256万亿元，占商业银行境内机构总资产的比重为68.85%;2025年9月底全国性商业银行境内机构总资产为276万亿元，占商业银行境内机构的比重为68.77%。如果考虑到这些银行境外机构的总资产，全国性商业银行的资产总额大于境内机构资产数，按照合并会计报表数，2024年底和2025年9月底全国性商业银行总资产分别为276.6万亿元和297.1万亿元，比境内机构数均高出20万亿元以上。
<正>商业银行合规管理是以确保遵循合规规范（法律、行政法规、部门规章、规范性文件，以及金融机构落实监管要求制定的内部规范等）、有效防控合规风险为目的，以提升依法合规经营管理水平为导向，以经营管理行为和员工履职行为为对象，开展的建立合规制度、完善运行机制、培育合规文化、强化监督问责等管理活动。合规管理部门牵头履行风险防控“第二道防线”职责，与业务部门和职能部门等第一道防线紧密合作，持续监测合规风险，运用专业知识建立风险的识别、评估和预警机制，旨在确保风险控制和管理流程稳定、高效运行，确保各类经营业务和管理活动依法合规。
<正>党的十八大以来，在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》的指引下，民营银行陆续成立，成为中国银行业的有机组成部分。过去几年，在科技创新引擎的推动下，民营银行取得了一定成绩，成为提供普惠金融服务的生力军，并成为我国金融体系的重要创新力量之一，在服务小微企业、支持创新创业、推动普惠金融发展等方面发挥着独特且日益重要的作用。然而，在发展过程中，民营银行在资本补充、机构布局、业务拓展以及市场竞争等关键环节面临着若干政策的束缚，亟需更进一步的体制机制改革支持，进而能更充分地发挥自身优势与价值，实现持续、健康、高质量发展，更好地服务实体经济与社会民生。
在金融数字化与诈骗产业化交织的背景下，电信网络诈骗已成为威胁中国金融安全与社会信任的系统性风险。美国银行体系的防诈机制启示我们应从“防守型技术治理”转向“共治型信任体系”，通过重塑银行责任边界、构建国家级数据联盟及风险共担机制，实现金融防诈工作的战略跃迁。
<正>印度的Dvara KGFS是由Dvara信托~①于2008年发起的一家专为印度偏远农村地区提供金融服务的非银行金融机构。它开发了一套区域农村金融服务模式Kshetriya Gramin Financial Services（简称“KGFS模式”）。截至2025年7月，该模式在印度11个邦的115个地区，服务超260万农村居民和企业，覆盖2.7万个村庄~②，有力推动了印度的普惠金融发展。该模式由三大支柱构成：一是服务区域精准限定与人群全覆盖；二是以客户金融健康评估为基础的定制式财富管理方式；三是匹配客户需求的综合化金融产品。本文将对三大支柱作详细的介绍，并基于此对我国普惠金融的发展提出借鉴建议。
<正>党的二十届四中全会擘画“十五五”时期发展蓝图，提出“推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建立自主可控的人民币跨境支付体系”以及“加快建设上海国际金融中心”和“巩固提升香港国际金融中心”等主要目标。中国人民银行、国家外汇管理局等金融管理部门在传达学习党的二十届四中全会精神时重点阐述“有序深化金融市场双向开放”“推进人民币离岸市场发展”以及“统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放”等具体部署，具有很强的政策导向性。近年来，国家高水平开放提速，人民币国际化步伐加快，内地和香港金融市场、资本市场互联互通持续深化，香港全球最大离岸人民币枢纽地位更加巩固。
<正>人民币国际化正经历从“贸易开路”向“金融赋能”的战略转型。未来我国能否锻造出与贸易实力相匹配的金融实力，让人民币在结算工具基础上成为全球市场主动持有和投资的金融资产，是人民币国际化的关键所在。期货市场国际化正是这一转型的核心枢纽。我国金融机构、特别是银行业亟需转变“重结算、轻定价”的传统思维，将大宗商品定价与风险管理确立为人民币国际化业务的新支点。
<正>2025年以来，国际黄金市场上演了波澜壮阔的上涨行情，国际现货黄金价格从年初约2650美元/盎司起步，一路突破多个关口，截至10月初突破4000美元/盎司，黄金的长期价格走势体现全球宏观经济格局、货币体系演变及供需结构变化。2025年全球央行净购金量占外汇储备的比重自1996年以来首次超过美债持有占比，本轮黄金上涨不仅是短期阶段行情，更是国际金融秩序的更替，各国央行正在用黄金替代美债，全球储备体系的信任结构正在发生深层重构。本文将从黄金历史行情回顾、涨跌的长期逻辑、黄金与黄金股的关系及未来走势展望四个维度展开深入分析。
继中央金融工作会议之后，“十五五”规划建议中再次提出“加快建设金融强国”。在此背景下，资管机构作为重要金融力量，其发展水平直接关系到资本市场资源配置效率与居民财富保值增值目标的实现。本文通过构建“强大资管机构”的多维度特征框架，系统对比中国资管机构与国际强大机构在规模、业务布局、人才储备、激励机制、全球化布局、科技赋能、公司治理等维度的差距，从战略定位、投研能力、科技赋能、国际化及生态建设等五大维度，提出中国从“资管大国”迈向“资管强国”的具体路径，为行业高质量发展提供理论参考与实践指引。
<正>在世界法律发展的漫长历程中，大陆法系（Civil Law System）与英美海洋法系（Common Law System，亦称普通法系）作为两大主流法律体系，各自拥有独特的理念、结构与治理方法，对全球法律格局产生了深远影响。其中大陆法系以体系化的法典为核心特征，而英美海洋法系则以遵循先例（Stare decisis）为基本原则，这两种不同的法律思维与实施方式塑造了不同国家的法律文化与实践。
当前我国养老理财市场虽已完成由局部试点探索向全国范围推广的转型，但仍面临着一些堵点或现实瓶颈。预计后续居民家庭养老资产配置需求将显著增加。养老理财兼具低波稳健、长期投资、多元资产配置等优势，有望成为居民家庭养老资产配置的新选择。
<正>作为“象牙塔”里的一名研究人员，最热衷的事情之一莫过于对自己研究领域的相关概念下定义。印象中，2012年前后，笔者比较钟情于财富管理和资产管理概念的界定与区分，如从马科维茨的均值—方差理论视角给出它们投资策略存在差异的理论基础等。近期，因为诸多原因，笔者关注了金石书画等领域艺人的传承问题，发现一个比较有意思的现象，那就是对金石书画的管理并不能被纳入财富管理或资产管理的范畴。
<正>随着大数据、人工智能（AI）、区块链等新一代信息技术的迅猛发展，金融业态正加速向智能化转型。在此背景下，中国特色金融文化不再局限于传统理念的传播，而是通过算法模型、智能系统与金融服务的深度融合，实现文化价值的动态嵌入与实时传导。金融服务已全方位地从“线下物理场景”向“线上智能场景”转型。人工智能以“工具赋能”与“场景重构”的双重角色，深度参与金融文化的生成与传播。在此情形下，传统金融文化中的“诚信守正、稳健审慎”理念如何借助人工智能技术进行具象化表达，以及如何避免因技术应用导致金融文化内涵消解，成为亟待解决的理论问题与现实问题。
<正>索第诺（soldino）是威尼斯共和国在中世纪后期发行的一种银币，兼具流通与记账双重功能。作为衔接大额货币与小额货币的关键纽带，该币虽持续贬值，含银量递减、形制一再缩小，但在货币流通层面，却实现了从本土交易媒介向国际货币的转变。即便在1797年拿破仑挥师侵伐、威尼斯共和国倾覆之时，此币犹作辅币行用。
<正>10月末我国外汇储备规模为33433亿美元11月7日，国家外汇管理局发布的信息显示，截至2025年10月末，我国外汇储备规模为33433亿美元，较9月末上升47亿美元，升幅为0.14%。10月居民消费价格指数同比上涨0.2%11月9日，国家统计局发布的信息显示，10月全国居民消费价格指数同比上涨0.2%。10月全国居民消费价格指数环比上涨0.2%。10月末社会融资规模存量同比增长8.5%11月13日，中国人民银行发布的信息显示，初步统计，10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%。1-10月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元。
<正>《商业银行收费行为执法指南》修订印发11月7日，国家市场监督管理总局修订印发《商业银行收费行为执法指南》，对商业银行银团贷款、贷款承诺、电子银行、融资顾问等方面的违规收费行为认定进行细化，新增不得虚构银团贷款违规收费、不得在收取贷款利息的情况下违规收取承诺费、不得强制开具保函收取手续费等禁止性违规收费行为。
<正>俄罗斯计划发行以人民币计价的主权债券11月12日，俄罗斯财政部宣布，计划首次发行以人民币计价的主权债券，发行规模及票面利率将根据计划12月2日进行的认购登记结果确定，技术性配售定于12月8日进行。欧盟委员会发布《2025年秋季经济预测》11月17日，欧盟委员会发布的《2025年秋季经济预测》显示，欧元区国家实际国内生产总值（GDP）预计在2025年增长1.3%,2026年增长1.2%,2027年增长1.4%。欧元区的通胀率预计将继续下降，在2025年降至2.1%，并在预测期内保持在2%左右。
<正>《证券结算风险基金管理办法》发布11月7日，财政部、证监会联合发布《证券结算风险基金管理办法》，以保障证券登记结算系统安全运行，妥善管理和使用证券结算风险基金。该办法自2025年12月8日起施行。证监会同意铂、钯期货和期权注册11月7日，证监会同意广州期货交易所铂、钯期货和期权注册。证监会将督促广州期货交易所做好各项准备工作，确保铂、钯期货和期权的平稳推出和稳健运行。
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